华福证券-美国一季度GDP数据点评：核心需求不弱，通胀关注度提升-240426

1. 美国一季度GDP增速低于预期，但核心需求仍然坚挺，通胀压力增加。

2. 市场对美联储降息预期调整已较为充分，但通胀仍有超预期可能性，短期风险资产仍有压力。

3. 美国通胀维持高位、地缘政治扰动、流动性偏紧是当前的风险提示。

美国一季度GDP增速低于预期，显示经济动能边际衰减，但核心需求仍不弱，通胀关注度提升。

投资方面，消费边际走弱，投资成为拉动经济增长的主要因素，但市场对通胀更为关注。

降息预期已调整，风险资产可能仍有压力，短期关注美国财政部发债计划和美联储议息会议结果。

风险提示包括通胀持续高位、地缘政治扰动和偏紧的流动性格局。