天风证券-行业比较周报：超跌回升时，买什么？-240709

### 核心观点概括 - **超跌回升阶段，整体来看超跌者表现较好，但局部行业可能出现“强者恒强”的现象。

** - **在回升阶段，选择加速调整期跌幅大的股票可能会获得更大的涨幅。

** - **如果某行业在调整阶段表现强于市场，这可能预示着该行业在回升阶段会有较好的表现。

** - **高股息资产和具备垄断性、稀缺性的股票可能是未来的投资重点。

**

这份投资报告的核心要点可以简要总结如下： 1. **超跌回升阶段的行业选择**： - 超跌回升时，整体上超跌的行业有较大概率获得超额表现。

- 在全A股市场中，选择加速期跌幅较大的股票，通常在回升阶段涨幅更大。

- 某些行业在加速调整阶段已展现强势特征，如传媒、汽车、通信和有色金属，可能在回升段表现突出。

2. **行业内部的特点和趋势**： - 大部分行业在加速调整期跌幅越大，回升段涨幅可能越大。

- 个别行业偶尔表现为“加速段强+回升段强”的特征，如有色金属，但这并非固定规律。

3. **投资策略建议**： - 在回升阶段，关注表现出超额强势的行业，尤其是那些在调整期已显示相对强势的行业。

- 长期看好高股息风格的资产，如红利板块，这些资产在政策和市场逻辑共振下可能获得价值重估。

4. **风险提示**： - 过去的历史经验仅供参考，选择下跌段与反转段存在主观性，相关性分析不一定代表因果关系。

这份报告建议投资者在超跌回升阶段，重点关注加速期跌幅大的行业或个股，并对具备强势特征的行业保持关注，以捕捉可能的市场机会。

本报告的投资建议及理由为： 1）超跌回升时，选择超跌者回升段表现更强； 2）大部分行业内部，加速调整段跌幅越大的，回升段涨幅可能更大； 3）个别行业可能出现“加速段强+回升段强”的特点，需关注； 4）挖掘回升段占优行业的可能思路：“该弱不弱视为强”； 5）“事出反常”往往预示背后具有强逻辑，需关注； 6）投资策略：深挖红利，保持耐心，迎接可能的波动率放大； 7）风险提示：历史经验仅供参考，相关性分析可能不代表因果。