华西证券-资产配置日报：等待波动回归-240607

1. 6月7日股市情绪缓和，债市波动不大，但下周重要数据发布可能引发债市波动。

2. 微盘股受监管表态提振，市场流动性不足以支撑大小盘普涨，资金博弈情绪明显。

3. 市场进入“信号真空”时期，需要确定性信号支撑市场信心，未来需要关注基本面数据、海外降息预期和市场走势。

6月7日，股市情绪缓和，债市不同期限收益率涨跌互现。

央行逆回购维持20亿元投放，净回笼980亿元，资金面边际收敛。

债市整体保持平静，但下周重要数据发布可能导致波动放大。

30年特别国债续发落地，加权利率为2.5319%，反映超长特别国债仍受欢迎。

5月出口数据超预期，全球制造业PMI指数处于上行趋势。

美国5月非农就业数据大幅好于预期，导致黄金、美股、美债下跌，美元指数上涨。

A股市场情绪尚未明显提振，成交额大幅缩量，北向资金流出7亿元。

小盘品种反弹，大中盘股回调，市场流动性不足以支撑“大小盘普涨”的行情。

资金博弈短期反弹的动力提升，市场主基调仍是“等待信号”。

市场信心的重建或需要确定性信号的支撑。

展望后市，基本面数据改善、海外降息预期提前、假期后市场走势可能成为市场拐点的提示。

风险提示包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。