有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：锡价受锡矿紧张预期支撑较强，下行空间或有限-240720

1. 碳酸锂市场供需矛盾加剧，价格下跌趋势难以扭转，需求端对价格支撑力度较弱。

2. 锡矿紧张预期支撑锡价较强，下行空间有限，缅甸锡矿产量减少将支持锡价持续上行。

3. 锑锭价格上涨，原料资源供应偏紧，大厂资源优势明显，市场成交以刚需补货为主。

本周有色~能源金属行业报告概述如下： 1. 碳酸锂市场价格持续下跌，库存不断累积，供需失衡情况仍未改善。

2. 锂矿价格窄幅下调，市场交投清淡，供应充足，预计短期内价格将震荡走弱。

3. 沪镍价格环比下跌，镍矿问题导致下行空间有限，消费疲软状态仍将持续。

4. 沪锡价格环比下跌，锡价受锡矿紧张预期支撑较强，下行空间或有限。

5. 锑锭价格上涨，供应端资源偏紧，市场成交多以刚需补货为主。

6. 仲钨酸铵价格下跌，市场增量不多，下游需求欠佳，交投活跃度有待提升。

7. 钴价偏弱运行，供应端产量小幅增多，需求未有明显恢复。

8. 稀土价格偏弱运行，供给端镨钕产量供需差距稳定，需求新增有限。

9. 风险提示包括全球锂盐需求量增速不及预期、锡下游需求不及预期等。

以上就是本周有色~能源金属行业报告的核心要点。

投资标的及推荐理由: 1. 永兴材料：锂云母原料自给率100%，受益于成本曲线处于行业较低分位，未来2-3年仍有供给增量。

2. 天齐锂业、盐湖股份、藏格矿业：受益于锂市场供给增量，推荐关注。

3. 锡业股份、兴业银锡、华锡有色：受益于锡价持续上行。

4. 华钰矿业、湖南黄金：受益于锑锭价格上涨。

5. 风险提示：全球锂盐需求量增速不及预期，全球锂盐供给超预期，锡下游焊料等需求不及预期，缅甸佤邦锡矿主产区曼相矿区复产时间超预期，锡矿在建项目建设进度超预期，俄镍流入带来的供给增量超预期，全球锑矿供给超预期，全球钨矿供给超预期，地缘政治风险。