鸿路钢构：天风证券-鸿路钢构-002541-出海&重钢订单支撑吨净利向上，智能化有望攻克“卡脖子”环节实现降本增效-240503

投资标的：鸿路钢构 推荐理由：公司订单量&产量稳步提升，受益于重钢累需求提升以及海外需求高增，订单以及吨净利均有望好转。

公司的智能化转型有望打开产能天花板，或将带动产量及收入再上一个台阶。

同时公司提升23年分红比例，对应4月12日收盘价股息率为2.89%，具有投资价值。

1. 鸿路钢构通过智能化转型和海外市场拓展，有望提升订单量和吨净利，短期内维持“买入”评级。

2. 公司的智能化转型有望降低成本、提高效率，同时与央国企客户合作开拓海外市场，增加盈利空间。

3. 随着重钢需求提升，公司重钢厂房订单占比提升，有望带来吨净利改善，但需注意产销量不及预期和智能化转型进展不及预期的风险。

1. 公司出海和重钢订单支撑吨净利向上 2. 公司智能化有望攻克“卡脖子”环节实现降本增效 3. 订单量和产量稳步提升 4. 公司的智能化转型有望打开产能天花板 5. 公司提升23年分红比例 6. 公司24-26年归母净利润预计为13.1、15.1、17.4亿元 7. 公司攻克智能化焊接“卡脖子”环节，聚焦软硬件自主研发集成 8. 公司绑定核心业主，积极打开海外市场增长空间 9. 重钢厂房占比提升驱动吨净利改善 10. 风险提示：产销量不及预期；智能化转型不及预期；新增供给量超预期