电力设备行业跟：万联证券-电力设备行业跟踪报告：逆变器出口，出口环比小幅回调，大洋洲市场创新高-250827

- 2025年7月，中国逆变器出口金额为65.05亿元，环比小幅回调1.08%，同比增长16.02%，整体市场表现较好。

- 亚洲市场出现阶段性调整，中东地区表现强劲，欧洲出口稳健，北美市场高增长，大洋洲出口创新高。

- 长期来看，全球可再生能源需求持续增长，储能需求有望提升，建议关注市场地位领先的龙头企业。

2025年7月，中国逆变器出口金额为65.05亿元，环比下降1.08%，同比增长16.02%。

1-7月累计出口金额为369.71亿元，同比增长8.63%。

各地区表现如下： 1. 亚洲市场有所回落，主要受印巴户储需求下降影响。

对沙特、阿联酋、印度和巴基斯坦的出口金额分别同比增长和下降不一。

2. 欧洲市场稳定，7月出口金额28.31亿元，环比增长15.70%，同比增长28.13。

英国和荷兰表现良好。

3. 北美市场稳定增长，7月出口金额2.35亿元，环比增长6.27%，同比增长31.93%。

4. 大洋洲市场创新高，出口金额3.97亿元，环比增长60.89%，同比增长188.80%。

5. 各省出口情况：广东和安徽环比增长，江苏因高基数小幅回落。

长期来看，全球可再生能源和储能需求将持续增长，特别是在欧洲、美国及新兴市场。

建议关注市场地位领先的龙头公司，风险因素包括海外需求不及预期、贸易政策变化及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1. **盛弘股份、禾望电气、华为（广东省）**： 推荐理由：广东地区逆变器出口金额环比增长，市场表现稳定，且这些公司在行业内具有较强的市场地位和技术优势。

2. **固德威、上能电气（江苏省）**： 推荐理由：尽管江苏地区出口在7月有所回调，但基于其在逆变器行业的技术实力和市场份额，仍具备长期投资价值。

3. **德业股份、锦浪科技、艾罗能源、昱能科技、禾迈股份（浙江省）**： 推荐理由：浙江地区逆变器出口环比保持稳定，且部分公司在技术创新和市场拓展方面表现突出，具备良好的增长潜力。

4. **阳光电源（安徽省）**： 推荐理由：安徽地区逆变器出口环比回升且同比高增长，阳光电源作为行业龙头，未来发展前景广阔。

投资建议：长期来看，全球可再生能源装机快速增长，储能需求有望持续提升，建议关注在海外市场布局完善、市场地位领先的龙头企业。