能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：成本端支撑较弱，长丝价格承压-250914

- 国内外大炼化项目价差上升，国内项目为2579元/吨，环比增加4%。

- 聚酯板块长丝价格承压，POY/FDY/DTY均价环比下跌，行业利润略有变化。

- 成品油价格下跌，PX均价小幅下降，但开工率有所上升。

- 风险提示包括项目进度、宏观经济、地缘风险等因素可能影响行业表现。

本周能源化工行业大炼化周报显示，成本端支撑较弱，长丝价格承压。

国内重点大炼化项目价差为2579元/吨，环比增加4%；国外项目价差为1197元/吨，环比增加6%。

聚酯板块方面，POY、FDY、DTY均价分别为6789、7079、8021元/吨，环比小幅下降，行业周均利润略有波动。

长丝开工率为91.3%，下游织机开工率保持稳定。

炼油板块中，国内汽油和柴油价格均下跌，美国成品油价格也出现下滑。

化工板块PX均价为835.6美元/吨，环比下降，但与原油价差有所增加。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘风险等。

投资标的：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由：1）国内重点大炼化项目价差上升，显示市场需求有所回暖，可能带动相关公司的业绩提升。

2）聚酯板块长丝产品价格虽有承压，但行业整体库存水平仍在可控范围内，且开工率保持在较高水平，表明市场仍有一定的支撑。

3）炼油板块成品油价格下跌可能对成本端形成压力，但也可能刺激下游需求回暖。

4）化工板块PX价格保持相对稳定，且开工率有所提升，显示行业运行情况向好。

综上所述，相关上市公司在当前市场环境下具备一定的投资价值。