财通证券-去美元化，大类资产怎么走？-250422

- 随着去美元化进程加速，美元指数持续下行，大类资产表现将出现分化。

- 美债与美元走势不完全同步，历史上美债在美元调整中有上行和下行的情况。

- 全球权益市场表现分化，标普500和恒生指数在美元贬值背景下通常走强，而日经225指数多与美元同步下行。

- 大宗商品整体表现良好，黄金、铜和原油在美元贬值期间普遍上涨。

- 非美货币中，欧元表现较好，人民币在美元贬值过程中也整体走强。

- 风险提示包括经济表现可能超预期、市场走势的不确定性及历史规律可能失效。

在这份投资报告中，关于债券标的、操作建议及理由可以提炼如下： 债券标的： - 美债 操作建议： - 美债的走势并非单一方向，投资者可以根据市场情况灵活调整持仓。

理由： 1. 美债与美元指数的走势并不完全同步。

在历史上美元指数经历的9轮调整中，美债的表现有上行和下行的情况，分别为4轮和5轮。

这表明美债的价格可能在美元贬值背景下出现上升机会。

2. 由于去美元化趋势的影响，全球金融市场的不确定性增加，投资者可能会寻求相对安全的资产，美债作为避险资产可能受到青睐。

总体来看，投资者在操作美债时应关注市场动态，灵活应对。