电力设备行业：华福证券-电力设备行业动态跟踪：特高压更新，烟威打响核准提速第一枪，重视布局机会-250106

- 烟威和海阳辛安核电的特高压工程获得核准，标志着核准推进加快，预计在2026年10月前建成投运。

- 核电机组特高压并网方案创新，提高了升压效率和降低了输电损耗，为后续核心设备需求提供了机会。

- 尽管特高压板块近期调整，但预计2024年电网投资将持续增长，投资建议关注头部厂商如许继电气和国电南瑞等。

本投资报告主要关注特高压电力设备行业的动态，特别是烟威和海阳辛安核电送出的特高压工程获得核准的事件。

核心要点包括： 1. 核准进程加快：两项特高压工程已获核准，预计2026年10月前建成投运，相关前期服务和设计招标将于2024年进行。

2. 创新并网方案：海阳西特高压变电站采用“1址2站”设计，提升升压效率并降低输电损耗，为核电接入特高压电网提供了新的方案。

3. 特高压板块近期调整主要受市场因素和对2025年电网投资增速的担忧影响，但基本面依然稳健。

4. 政策支持：政治局会议释放积极信号，强调加强电网投资，尤其是特高压和配网投资，以应对新能源消纳压力。

5. 投资建议：建议关注许继电气、平高电气、国电南瑞和中国西电等头部厂商，因其业绩增长确定性高且估值具性价比。

6. 风险提示：需关注电网投资增长速度及特高压线路核准节奏是否达预期。

投资标的：许继电气、平高电气、国电南瑞、中国西电等头部厂商。

推荐理由： 1. 特高压工程核准加速，预计将推动相关设备需求增长。

2. 核电并网示范创新，提升了核电机组接入特高压电网的效率，带动核心设备需求。

3. 2024年电网投资预期较高，提供了良好的市场环境。

4. 政策面释放积极信号，支持特高压和配网投资的必要性。

5. 行业内预计核准和交付的弹性大年，带来业绩增长的确定性。