非银金融行业：信达证券-非银金融行业周报：地方国资推动券商整合，监管规范IPO服务-240824

- 地方国资推动券商整合，国信证券拟收购万和证券53.09%股份，提升控股权和资金集中度。

- 监管机构规范IPO服务收费，促进市场公平竞争，提升上市公司质量，证券行业有望受益。

- 保险行业保费收入持续改善，监管将推动险企增加对科技企业投资，未来有望迎来高质量发展新机遇。

### 非银金融行业周报核心要点总结 1. **证券行业动态** - 地方国资推动券商整合，国信证券拟通过发行股份收购万和证券53.09%的股份。

- 监管层起草《规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》，旨在规范服务收费标准，提升行业合法性和上市公司质量。

- 推荐关注头部券商：中信证券、中国银河、华泰证券，以及并购主题券商：浙商证券、国联证券、方正证券、西部证券。

2. **保险行业动态** - 上市险企7月保费收入同比增长3.5%，前7个月共揽保费1.95万亿元，增速提升。

- 监管机构将推动银行保险机构加大对科技企业的投资，促进科技金融创新。

- 推荐关注险企：负债端景气的中国太保、受益地产回暖的中国平安，以及新华保险和中国人寿。

3. **市场回顾** - 本周主要指数普遍上行，上证综指上涨0.87%。

- 非银金融指数小幅下跌，成交量和成交额有所增加。

- 券商板块PB估值为1.10倍，处于三年历史低位。

### 投资建议 - **证券**：关注头部券商和并购主题券商。

- **保险**：重点关注经营稳健的险企，尤其是科技金融创新相关公司。

### 投资标的及推荐理由 #### 证券行业 1. **中信证券** - 推荐理由：作为头部券商，受益于政策支持和市场整合。

2. **中国银河** - 推荐理由：头部券商，市场地位稳固，具备增长潜力。

3. **华泰证券** - 推荐理由：头部券商，市场认可度高，有望受益于行业整合。

4. **浙商证券** - 推荐理由：并购主题券商，参与整合，有增长机会。

5. **国联证券** - 推荐理由：并购主题券商，具备良好的发展前景。

6. **方正证券** - 推荐理由：并购主题券商，市场关注度提升。

7. **西部证券** - 推荐理由：并购主题券商，参与市场整合，前景看好。

#### 保险行业 1. **中国太保** - 推荐理由：负债端景气，资产端无明显隐忧，经营稳健。

2. **中国平安** - 推荐理由：负债优异，受益于地产回暖，成长潜力大。

3. **新华保险** - 推荐理由：权益占比大，负债端改善明显，具备成长性。

4. **中国人寿** - 推荐理由：负债端稳健，投资端弹性大，未来发展空间广阔。

### 总结 整体来看，证券行业因政策支持和市场整合，头部券商具备良好投资机会；保险行业在经营稳健性和科技金融创新方面有望迎来高质量发展新机遇。