银行业：海通国际-中国银行行业24Q3南京银行业绩点评：经测算净息差企稳回升，不良率平稳-241023

- 南京银行2024年三季报显示，营收同比增长8.4%，归母净利润同比增长10.2%，净息差企稳回升至1.10%。

- 贷款总额较23年末增长12.5%，其中企业贷款增幅为14.3%，个人存款占比上升至32.5%。

- 不良率保持在0.83%，拨备覆盖率为340.40%，资产质量稳定，但关注率略有上升。

南京银行2024年三季报显示，24Q3营收同比增长8.4%，归母净利润同比增长10.2%。

全年前九个月营收和净利润同比增长分别为8.0%和9.0%。

年化ROA和ROE略有下降，核心一级资本充足率为9.02%。

银行中期分红每股0.37元，分红比例为32.00%。

净息差企稳回升，24Q3净息差为1.10%，环比上升6bp，生息资产收益率和计息负债成本率均有所改善。

贷款总额较2023年末增长12.5%，其中企业贷款增长14.3%，个人贷款增长7.3%。

存款总额增长2.4%，个人存款占比上升至32.5%。

定期存款占比持续上升，企业和个人定期存款均显著增加。

不良贷款率保持在0.83%，拨备覆盖率为340.40%。

净手续费及佣金收入同比增长11.7%，但手续费支出增长较快。

整体成本收入比为25.32%，营业费用同比增长2.8%。

风险方面，资产质量未达预期。

投资标的：南京银行 推荐理由： 1. **业绩增长**：南京银行2024年三季报显示，营收同比增长8.4%，归母净利润同比增长10.2%，表明其盈利能力持续增强。

2. **净息差企稳回升**：经测算，24Q3净息差为1.10%，环比上升6bp，显示出银行的利息收入稳定性增强，生息资产收益率环比上升，计息负债成本率环比下降。

3. **贷款和存款增长**：24Q3贷款总额较23年末增长12.5%，其中企业贷款增长14.3%，个人贷款增长7.3%；存款总额增长2.4%，个人存款增长7.0%，显示出良好的业务扩展能力。

4. **资产质量稳定**：不良率保持在0.83%，连续3个季度稳定，拨备覆盖率较高，表明风险控制能力较强。

5. **分红回报**：南京银行中期分红每股0.37元，分红比例为32.00%，为投资者提供了稳定的现金回报。

6. **相对估值优势**：2024年EP/B为0.7x，EP/E为5.7x，均低于同业均值，显示出相对估值优势。

综上所述，南京银行在业绩增长、净息差回升、贷款和存款增长、资产质量稳定及分红回报方面表现良好，具备投资价值。