丸美生物：德邦证券-丸美生物-603983-参股公司获批首张羟基磷灰石医美注射证，从美妆走向医美-250218

投资标的：丸美生物（603983） 推荐理由：丸美生物通过参股摩漾生物获得羟基磷灰石注射证，进入高增长的医美市场。

电商销售表现亮眼，新品储备丰富，预计未来营收和净利润将持续高增，具备良好的投资潜力。

- 丸美生物参股的摩漾生物获批国内首张羟基磷灰石医美注射证，标志着公司从化妆品向医美领域的成功扩展。

- 羟基磷灰石市场规模快速增长，预计未来几年将继续扩大，丸美生物有望通过投资共享行业红利。

- 公司电商销售表现亮眼，新品储备丰富，预计未来三年营收和净利润将实现显著增长。

丸美生物（603983）参股的摩漾生物（Aphranel优法兰）获得了国内首张羟基磷灰石医美注射证书，标志着公司从美妆领域向医美领域的延伸。

摩漾生物的注射用羟基磷酸钙微球面部填充剂于2025年2月17日获批，主要用于纠正中重度鼻唇沟皱纹，当前在国内市场暂无竞争对手，具备高稀缺性。

丸美生物持有摩漾生物9.6%的股权，并且目前共投资了9家公司，涵盖再生医学、美妆代工、护肤、婴童洗护、高端个护、男士护肤、口腔护理及MCN机构等多个领域。

羟基磷灰石市场规模正在快速增长，2023年全球市场规模已达到192.79亿元人民币，中国市场为49.43亿元，预计到2029年全球市场将达到262.0亿元人民币。

国际市场上，羟基磷灰石微球技术已较为成熟，主要由欧美和日本企业主导，国内市场主要集中在骨科和牙科领域。

丸美生物有望通过投资共享羟基磷灰石的证照红利。

在电商销售方面，丸美生物的表现亮眼，2023年在抖音平台的GMV达3.35亿元，同比增长226%。

新品方面，2024年将推出“胶原小金针”面霜，抗老功能显著，并预计在各个品牌上推出新品以加速增长。

投资建议方面，丸美生物通过股权投资实现产业跨越，电商表现良好，多渠道协同发展和品牌营销将推动公司产品和品牌升级，预计2024-2026年营收和净利润将实现高增长。

风险提示包括行业竞争加剧、新品推广不及预期、获客成本上升、人才流失及管理层减持风险。