中诚信国际-2024年3月进出口数据点评：基数走高3月出口回落，外贸结构有所改善-240415

1. 2024年一季度我国进出口总值增长1.5%，受全球制造业复苏和半导体周期回暖影响，出口温和回升，进口增速转升。

2. 外贸结构有所改善，出口以汽车、船舶为主，劳动密集型产品增速回落；进口以工业金属及原材料为主，高新技术产品进口金额增速较快。

3. 全球制造业回暖和美国地产周期复苏为出口提供支撑，政策利好和内需修复也将影响进口增速，但欧美贸易限制仍存在不确定性。

2024年一季度我国进出口总值增长1.5%，出口回落但仍温和增长，进口增速整体回升。

全球制造业与半导体周期回暖、美国地产周期复苏，带动出口温和回升。

进口方面，万亿国债政策效果释放形成实物工作量会带动相关商品需求，内需后续或会延续企稳，基建项目开工步伐加快等也会带动大宗商品需求的释放，进口增速维持稳定。

外贸结构有所改善，劳动密集型产品增速有所回落，汽车、船舶仍是出口支撑。

全球半导体周期回暖推动了半导体相关产品进口回升。

政府工作报告提出扩大鼓励外商投资目录，鼓励外资企业境内再投资，稳外资方面也将持续市场政策效应。

但与此同时，欧美正在围绕中国的产能过剩问题加大贸易限制，装备制造以及高技术制造出口的压力与不确定性依然存在。