盛弘股份：西南证券-盛弘股份-300693-储能+充电桩迎双轮驱动，新产能投放在即-240513

投资标的：盛弘股份（股票代码300693） 推荐理由：公司是优质储能PCS及充电桩企业，具有强大的出海竞争力，营收占比逐渐提升，产品技术储备扎实。

预计未来几年EPS增长较快，给予2024年24倍估值，对应目标价40.8元，首次覆盖给予“买入”评级。

1. 盛弘股份在储能和充电桩领域迎来双轮驱动，营收和净利润持续增长，具有较强的全球化发展潜力。

2. 公司储能业务营收占比显著提升，产品技术领先，有助于海外市场拓展；充电桩业务增长迅速，已在欧洲和美国市场取得进展。

3. 虽然毛利率略有下滑，但公司费用率管控良好，净利率持续提升，未来业绩预测乐观，值得投资者关注。

1. 公司2024Q1实现营业收入6.0亿元，同比上升33.8%；2023年营业收入26.5亿元，同比上升76.4%。

2. 公司2024Q1实现归母净利润0.7亿元，同比增长6.0%；2023年实现归母净利润4.0亿元，同比增长80.2%。

3. 公司在2023年发行可转债募集资金用于建设“苏州年产5GW储能设备建设项目”，苏州工厂今年开始会陆续投放产能。

4. 2023年公司新能源电能变换设备业务营收9.1亿元，同比增长255.7%，占营收比重为34.3%。

5. 公司电动汽车充电机务营收8.5亿元，同比增长99.6%，占营收比重为32.1%。

6. 公司2023年期间费用率为24.3%，毛利率为41%，净利率15.2%。

7. 预计2024-2026年EPS分别为1.70元、2.47元、3.20元，对应动态PE分别为16倍、11倍、8倍。

8. 给予2024年24倍估值，对应目标价40.8元，首次覆盖给予“买入”评级。