农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业：旺季消费回暖，猪价震荡上行-241202

- 生猪养殖市场在旺季消费回暖的背景下，猪价震荡上行，预计年底将有进一步反弹。

- 白羽肉鸡因引种受限和供需改善，价格有望上涨，养殖端补栏积极性较强。

- 种业振兴行动取得显著成果，预计将推动种企研发和市场空间扩容，龙头企业将受益。

投资报告总结： 1. 生猪养殖方面，猪价在旺季消费回暖的背景下震荡上行。

上周猪价小幅回落后再次上升，11月29日猪价为16.51元/公斤，周环比上涨。

消费回暖带动肥猪需求增加，屠企宰量持续增长，预计气温下降将进一步刺激需求。

2. 白羽肉鸡市场，补栏积极，鸡苗价格保持坚挺。

虽然鸡苗价格高企导致养殖端存在抵触情绪，但龙头企业报价依然高位。

由于引种受限和禽流感影响，未来白鸡价格有望上涨。

3. 种业方面，全国种子双交会显示种业振兴取得重要成果，种质资源普查完成，供种保障能力提升。

转基因品种的商业化进程加快，行业集中度有望提升，龙头企业将受益。

风险提示包括动物疫病、大宗商品价格波动和自然灾害等。

建议关注低成本、高成长的猪企及相关种业企业。

投资标的及推荐理由： 1. 生猪养殖相关企业： - 牧原股份 - 温氏股份 - 华统股份 - 巨星农牧 推荐理由：随着旺季消费回暖，猪价震荡上行，短期猪肉需求向好，供给增幅有限，预计年底猪价有望反弹。

行业产能回升缓慢，低成本、高成长的猪企将受益。

2. 白羽肉鸡相关企业： - 圣农发展 - 民和股份 - 益生股份 推荐理由：在引种受限和禽流感疫情影响下，白鸡供需格局有望改善，预计白鸡价格将上涨。

养殖端补栏积极，鸡苗价格坚挺，市场前景看好。

3. 种业相关企业： - 大北农 - 隆平高科 - 登海种业 - 荃银高科 推荐理由：种业振兴行动取得标志性成果，种业供给保障能力增强，生物育种产业化进程加快。

转基因品种商业化将推动市场空间扩容，龙头种企有望受益。