医药生物行业：天风证券-医药生物行业：积极关注人口老龄化带来的长期投资机会-240812

- 随着我国人口老龄化加剧，未来医疗需求将稳健增长，尤其是与老年相关的疾病。

- 投资者应关注与老龄化相关的医药板块和个股，特别是主动购买、刚需和可选类产品。

- 风险因素包括市场波动、政策变动及销售不及预期等。

### 投资报告核心要点总结 1. **行业动态**： - 2024年上半年，基本医保统筹基金收入同比增长3.23%，支出增长16.76%。

- 医药板块近期行情分化，整体下跌。

2. **人口老龄化趋势**： - 2023年末，中国60岁及以上人口占比21.1%，预计到2030年将达到19%，2050年将达29%。

- 随着年龄增长，相关疾病（如高血压、糖尿病等）的检出率上升，推动医疗需求增长。

3. **投资机会**： - **突出品类**：主动购买意愿产品，如贴膏剂（羚锐制药）。

- **稳健品类**：刚需产品和服务，如心脏手术（乐普医疗）、白内障手术（爱尔眼科）。

- **常规品类**：可选产品，如氨糖（诚意药业）、关节置换（春立医疗）。

4. **风险提示**： - 市场震荡风险、行业政策变动风险、产品销售不及预期风险、国际关系进展风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 突出品类 - **贴膏剂（羚锐制药）** - **推荐理由**：老年人具备主动购买意愿，需求稳定。

#### 2. 稳健品类 - **心脏手术（乐普医疗）** - **白内障（爱尔眼科、爱博医疗）** - **骨科中药口服制剂（方盛制药、盘龙药业）** - **推荐理由**：这些产品和服务较为刚需，随着老龄化加剧，医疗需求稳健增长。

#### 3. 常规品类 - **氨糖（诚意药业）** - **关节置换（春立医疗、爱康医疗）** - **呼吸机（鱼跃医疗）** - **带疱疫苗（智飞生物、百克生物）** - **胃镜检查（开立医疗、澳华内镜）** - **种植牙（通策医疗）** - **高血脂、高血压、高血糖等疾病常用药物及相关公司** - **推荐理由**：这些产品具有一定的可选属性，随着老龄化和相关疾病的增加，市场需求可预期增长。

### 风险提示 - 市场震荡风险 - 行业政策变动风险 - 产品销售不及预期风险 - 国际关系进展风险