麦加芯彩：长城证券-麦加芯彩-603062-集装箱+风电涂料领军者，打造国产替代工业涂料平台-240419

投资标的：麦加芯彩 推荐理由：公司是集装箱与风电涂料领军者，拥有四大涂料核心技术体系，新建珠海基地产能达14万吨，市占率达到20%，有望切入船舶涂料供应商体系，具备较强获单能力，稳定的客户关系，有望在市场份额提升的同时维持一定的盈利，未来有望打开业绩成长空间。

1. 麦加芯彩是一家专注于高性能多品类涂料产品的高新技术企业，致力于打造国产替代工业涂料平台，具有强大的增长动能和竞争优势。

2. 公司在远洋运输和新能源板块涂料领域具有头部供应商地位，市场份额持续增长，未来有望在集装箱和风电叶片涂料领域进一步扩大市场份额。

3. 公司将通过拓展船舶、塔筒以及光储等新应用领域，实现业绩持续增长，并有望成为工业涂料平台类公司，具备良好的盈利前景。

1. 公司是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业，也是集装箱与风电叶片涂料头部供应商。

2. 公司的2019-2022年营收和净利润CAGR为25.57%/107.41%，整体业绩持续向好，增长动能较强。

3. 公司拥有四大涂料核心技术体系，满足防腐、抗冲击及耐雨蚀等高性能涂料要求。

4. 公司在中国工业涂料企业榜单中排名第12位、本土企业第3位，2022年获得中国涂料工业单项冠军企业榜单中风电防护涂料及风电叶片涂料的单项冠军。

5. 公司在集装箱涂料领域市占率达到20%，预计2026年集装箱制造量将恢复至440万-520万TEU区间，2023-2026年国内集装箱涂料整体市场规模CAGR约为47%。

6. 公司在风电叶片涂料领域占据约1/3的市场份额，预计2023-2025年国内风电叶片涂料整体市场规模将达到18.29/19.20/21.46亿元。

7. 公司将重点开拓光伏、储能、大基建等板块应用场景，并已与相关行业领头公司达成战略合作，未来有望打开业绩成长空间。

8. 预计公司2023-2025年营业收入分别为9.84亿元、15.42亿元和19.01亿元，实现归母净利润分别为1.90亿元、2.79亿元和3.60亿元，对应EPS为1.76元、2.59元和3.33元。