医药生物行业：国元国际-医药生物行业即时点评：美国药价政策仅是扰动，中国创新药出海持续看好-250513

- 特朗普签署的药价政策对美国医药行业影响有限，降价过程复杂，短期内不会显著影响药企利润。

- 中国创新药在全球市场中具备优质资产特性，受到跨国制药公司（MNC）的青睐。

- 投资者应关注具有全球竞争力的中国创新药企业，预计其出海前景乐观。

美国药价政策的影响较为复杂，特朗普签署的行政令旨在使处方药价格与其他国家一致，但实际降价之路面临诸多挑战。

美国医药体系复杂，涉及多个医保项目和产业链环节，全面降价30%以上对药企利润影响有限。

尽管美国药品开支占GDP比例较高，药价可能逐步下降，但对大药企的利润影响不大。

另一方面，中国创新药被视为全球优质资产，随着专利药到期，跨国公司（MNC）积极寻求优质创新药。

自2015年新药研发政策改革以来，中国创新药产业链发展迅速，整合了优秀的研发和临床资源，获得MNC的认可。

投资建议方面，认为美国药价政策只是短期扰动，反而会加快MNC推进创新药的合作步伐，建议关注具备全球竞争力并有意进行合作的中国创新药公司，如和誉-B、宜明昂科-B、远大医药、信达生物、诺诚健华、亚盛医药-B、石药集团等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 和誉-B（2256.HK） 2. 宜明昂科-B（1541.HK） 3. 远大医药（512.HK） 4. 信达生物（1801.HK） 5. 诺诚健华（9969.HK） 6. 亚盛医药-B（6855.HK） 7. 石药集团（1093.HK） 推荐理由：美国药价政策的变化虽对市场产生扰动，但预计将加速跨国公司（MNC）推进创新药的业务发展（BD）。

中国创新药被视为全球最优质的资产，随着2015年新药研发政策改革后，中国创新药产业链不断成熟，形成了高效的研发和临床资源。

投资者应关注那些具有全球竞争力的创新药管线并计划进行BD的公司。