电力设备及新能源行业：太平洋证券-电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第1期20250316~20250322）：重视未来主题，智能化、高端化、深海科技等-250323

- 行业整体策略聚焦智能化、高端化和深海科技，推动新能源终端变革，优质产品公司将长期受益。

- 新能源汽车产业链中下游新周期开启，智能车终端突破和优质电池公司取得市场进展。

- 光储产业链中期底部将确认，海南独立储能充放电价格政策将出台，光伏市场景气度上行。

- AI与新能源结合、新市场拓展和深海科技成为未来发展重点，相关企业积极布局。

- 风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧及技术进步不足。

本周电力设备及新能源行业的投资报告强调了未来主题，主要集中在智能化、高端化和深海科技等方向。

行业策略指出，新能源发展需要终端变革，智能化、光储平价和深海科技将成为未来的主要趋势，这将推动产品的高端化，长期受益于提供优质顶级产品的公司。

新能源汽车产业链方面，核心观点包括：1) 智能车终端的突破，特别是小米电动车的供不应求和比亚迪的技术进展；2) 优质电池公司在新市场的突破，如广汽的第三代人形机器人和亿纬锂能的合作；3) 高端材料市场的领先企业，如江西升华新材料和华友钴业的合作。

光储产业链的核心观点是中期底部将逐步确认，海南将明确独立储能充放电价格，光伏产业链景气度上行，组件市场价格小幅上涨，分布式订单增加，电池出货紧张。

AI+新能源和风电产业链方面，重视新市场的突破，包括人形机器人领域的合作和深海科技的发展，如三一重能的海上风机项目和海力风电的投资协议。

风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧和技术进步不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 新能源汽车产业链： - 小米：电动车供不应求，2025年交付目标提升至35万，显示出强劲的市场需求。

- 比亚迪：发布超级e平台，具备“油电同速”及闪充技术，提升了产品竞争力。

- 广汽集团：第三代人形机器人搭载全固态电池，展示了在高端电池市场的突破。

- 亿纬锂能：获得小鹏汇天电池定点，表明其在电池领域的市场认可度。

- 江西升华新材料：年产20万吨高压实磷酸铁锂项目将于2025年投产，预计将推动高端材料市场的发展。

- 华友钴业：与卫蓝新能源签订战略合作协议，聚焦固态电池领域，显示出在新材料方面的合作潜力。

2. 光储产业链： - 海南省电化学独立储能电站：充放电价格政策将明确，预示着市场环境的改善。

- 组件市场：集中式项目的N型182mm主流成交价上调，显示出光伏产业链的景气度上升。

3. AI+新能源、风电产业链： - 敏实集团与智元的战略合作：推动人形机器人领域的拓展，体现出AI与新能源结合的潜力。

- 三一重能：成功中标海上风电项目，显示出在深海科技领域的市场机会。

- 海力风电：与启东市签署投资协议，拓展海上高端装备制造，表明其在深海科技领域的布局。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。