公用事业行业：东吴证券-公用事业行业跟踪周报：电改深化电价机制完善，电力资产模式变革价值重估-250408

- 电价机制的完善将推动电力产业高质量发展，促进新型电力系统转型，特别是火电和绿电的价值将得到重估。

- 推荐关注水电、火电和核电等领域的优质企业，预计将受益于市场化改革和稳定的盈利能力。

- 投资者应关注电网智能化和特高压产业链相关公司，以把握未来发展趋势。

本周公用事业行业跟踪周报的核心观点集中在电价机制的完善和电力资产模式的变革价值重估。

主要要点如下： 1. 发电侧：推进电源上网电价市场化改革，建立跨省跨区送电市场化价格形成机制。

2. 用电侧：加快电网代理购电制度的完善，鼓励工商业用户参与市场交易，优化居民阶梯电价制度。

3. 市场建设：完善多层次电力市场体系，健全交易规则和技术标准，推进中长期、现货及辅助服务市场建设。

4. 绿色低碳转型：完善调节性资源价格机制，推动新能源交易及绿色电力证书交易体系。

5. 防止政府对价格形成的不当干预，促进电网公平接入。

电价机制改革将通过价格信号引导电力产业高质量发展，推动新型电力系统转型。

重点推荐火电、绿电、水电、核电等领域的投资机会，尤其推荐长江电力、皖能电力、中国核电等公司。

风险提示包括需求不及预期、价格波动及水资源短缺等问题。

投资标的及推荐理由： 1. **长江电力**：推荐理由是水电量价齐升，低成本受益市场化，度电成本最低，现金流优异，分红能力强。

2. **皖能电力**：推荐理由是优质区域火电电量电价有支撑，业绩稳定性提升，红利属性彰显。

3. **申能股份**：推荐理由同样是优质区域火电电量电价有支撑，业绩稳定性提升。

4. **华电国际**：建议关注，理由为火电电量电价有支撑，业绩稳定性提升。

5. **浙能电力**：建议关注，理由为火电电量电价有支撑，业绩稳定性提升。

6. **华能国际**：建议关注，理由为火电电量电价有支撑，业绩稳定性提升。

7. **国电电力**：建议关注，理由为火电电量电价有支撑，业绩稳定性提升。

8. **中国核电**：重点推荐，理由为成长确定，远期盈利与分红提升。

9. **中国广核**：重点推荐，理由为成长确定，远期盈利与分红提升。

10. **中广核电力H**：建议关注，理由为成长确定，远期盈利与分红提升。

11. **龙净环保**：重点推荐，理由为绿电成长性再次彰显，资产质量见底回升。

12. **龙源电力H**：建议关注，理由为绿电成长性再次彰显。

13. **中闽能源**：建议关注，理由为绿电成长性再次彰显。

14. **三峡能源**：建议关注，理由为绿电成长性再次彰显。

15. **威胜信息**：关注配电网智能化趋势。

16. **东软载波**：关注配电网智能化趋势。

17. **安科瑞**：关注配电网智能化趋势。

18. **虚拟电厂**：推荐关注电网数字化趋势。

19. **特高压和电网设备**：推荐关注国际化趋势。