华西证券-海外策略周报：本周亚太市场波动较多-241012

- 本周亚太市场波动较大，港股出现震荡，预计未来仍将面临回调压力。

- 美股虽然有所反弹，但高估值水平和大股东减持事件可能导致未来震荡加剧。

- 欧洲市场缺乏明显提振，预计重要指数将继续波动，其他新兴市场也可能受到影响。

- 投资港股时建议选择回调充分的资产，避免追高。

### 海外策略周报核心要点总结 #### 1. 全球市场概况 - **亚太市场波动较大**，港股震荡明显。

- **美股反弹**，但估值仍偏高，存在震荡压力。

#### 2. 美股市场分析 - **费城半导体指数**小幅下跌，市盈率上升至53.2，估值高。

- **标普500席勒市盈率**为37.38，高于历史平均。

- **潜在压力**：美联储降息可能带来经济和金融端的压力，部分重要企业出现大股东减持，预示未来震荡。

#### 3. 欧洲市场动态 - 三大指数涨跌不一，降息未显著提振市场。

- 法国CAC40、英国富时100、德国DAX等指数可能出现进一步波动。

#### 4. 日本市场展望 - 日经225指数反弹后，估值仍高，流动性紧张，经济压力存在，预计将进一步回调。

#### 5. 新兴市场前景 - 受发达市场波动影响，墨西哥、智利、巴西、印度、土耳其和韩国等新兴市场指数可能出现波动。

#### 6. 港股市场表现 - 港股本周回调，建议选择后期回调充分的资产进行分批低吸，避免追高。

#### 7. 重要经济数据 - 美国2024年9月CPI同比增速为2.4%，低于前值2.6%。

#### 8. 风险提示 - 美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、全球地缘政治风险加剧、全球黑天鹅事件。

本报告的投资建议及理由为： - 港股市场短期反弹后出现回调，建议选择后续回调充分的资产进行分批低吸。

- 对于前期反弹较多但缺乏基本面支撑的港股资产，建议避开无分化追高。

- 美股估值偏高，预计未来一段时间将面临震荡压力，重点关注金融、消费和工业等行业的波动。

- 欧洲市场在降息阶段未见显著提振，预计重要市场指数将出现进一步波动。

- 新兴市场如墨西哥、智利、巴西和印度等，未来一段时间也容易受到外部市场波动的影响。