中诚信国际-2025年6月价格数据点评：CPI同比再度转正，破局PPI下行兼顾扩内需与反内卷-250709

2025年6月CPI同比转正至0.1%，环比降幅收窄，主要受极端天气和国际油价回暖影响。

核心CPI同比改善至0.7%，显示居民需求有所恢复，服务价格保持稳健增长。

尽管PPI同比继续下行至-3.6%，但消费政策的持续效果开始显现，消费品价格降幅收窄。

2025年6月的价格数据表明，全国居民消费价格（CPI）同比由负转正，达到0.1%，环比降幅收窄至-0.1%。

这主要得益于极端天气导致的食品价格表现强于季节性，以及国际油价和大宗商品价格的回暖。

核心CPI同比增长0.7%，创近14个月新高，显示居民需求有所改善。

服务价格同比增长0.5%，受毕业季房屋租赁需求上升影响，房租价格小幅上涨。

食品价格方面，尽管季节性回落，但受高温和降雨影响，环比跌幅小于季节性水平，鲜菜和水产品价格因供应减少而上涨。

牛肉价格结束28个月下降趋势，转为上涨，而猪肉价格则出现首次下降。

核心商品价格方面，消费品环比降幅收窄至-0.1%，同比下降0.2%。

购物节和外卖竞争影响了核心商品价格，交通工具类价格降幅最大。

促消费政策持续见效，文娱耐用消费品和家用纺织品价格实现同比上涨，汽车价格降幅逐渐收窄。

总体来看，CPI的回升和核心CPI的改善反映了内需的逐步恢复，同时PPI持续下行，显示出经济在扩内需和反内卷之间的平衡。