光大证券-解构美国系列第八篇：如何理解近期美国经济数据间的“矛盾”？-240909

1. 美国经济数据出现矛盾，消费和GDP回暖，但制造业和就业数据转冷，暗示经济转向的关口。

2. 从经济循环周期出发，消费是判断美国经济走势的重要指标，目前对美国经济无需过于悲观。

3. 如果观察到下半年美国消费持续转冷，届时再交易衰退预期不迟。

美国经济数据出现矛盾，消费和GDP数据回暖，但制造业和就业数据转冷。

从经济周期出发，消费是美国经济的源头，目前消费仍然较强，预示经济更偏软着陆，而非衰退。

市场对美国经济衰退的预期有起伏，需关注美国经济超预期回落和全球地缘政治风险。