互联网行业：交银国际-互联网行业：8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲増势-240906

1）8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲增势，增速放缓主要因高基数手游影响。

2）腾讯继续保持强劲增势，新游《MDnF》贡献较大，预计下半年手游收入增长将加速。

3）网易短期流水承压，但下半年端游或将受到《魔兽》/《炉石传说》回归及新游带动恢复增长的影响。

8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲增势。

腾讯手游同比净增57亿元，海外流水同比增13亿元，主要来自《荒野乱斗》和新游《爆裂小队》。

网易短期流水承压，主要因《逆水寒》高基数，部分被新游《永劫无间手游》及老游戏《第五人格》流水增量抵消。

新游中，《剑与远征：启程》表现领先，预计下半年手游收入增长将加速。

投资标的：腾讯（700HK） 推荐理由：持续看好腾讯重点新游增量贡献及老游戏稳定运营，预计流水高增长对收入拉动将进一步释放，下半年手游收入增长继续加速。