中信期货-能源化工策略日报：原油调整但政策预期偏强，化工内部分化-241127

期货品种：原油 交易方向：中性 理由：市场关注OPEC+产量政策，国际油价震荡微跌，短期承压但政策预期仍有支撑。

期货品种：沥青 交易方向：看多 理由：低库存和现货价格上涨，利润有向上修复的空间。

期货品种：高硫燃油 交易方向：看空 理由：关注高硫燃油逢高空机会，短期供需偏弱。

期货品种：低硫燃油 交易方向：中性 理由：航煤供应压力可能转移至低硫燃油，短期走势不明。

期货品种：LPG 交易方向：中性 理由：短期跟随原油波动，后续可能受到基本面拖累。

期货品种：PX 交易方向：看空 理由：低估值下弱驱动，预计低位震荡。

期货品种：PTA 交易方向：看空 理由：基本面预期转淡，市场情绪谨慎偏弱。

期货品种：苯乙烯 交易方向：中性 理由：关注浙石化重启动态，价差变化不确定。

期货品种：乙二醇 交易方向：看空 理由：基本面转弱，期货市场偏空对待。

期货品种：短纤 交易方向：看空 理由：高估值与弱供需，短期偏弱。

期货品种：PR 交易方向：看空 理由：基本面偏弱，短期价格承压。

期货品种：甲醇 交易方向：中性 理由：远端供给减量预期存在，市场震荡。

期货品种：尿素 交易方向：看空 理由：尿素供需宽松格局延续，逢高偏空。

期货品种：塑料 交易方向：中性 理由：原油走弱但现货仍有支撑，短期震荡。

期货品种：PP 交易方向：中性 理由：偏高检修延续，短期震荡走势。

期货品种：PVC 交易方向：看空 理由：市场现实与预期均偏弱，谨慎看空。

期货品种：烧碱 交易方向：看空 理由：现货价格开始回落，盘面承压下行。

展望：短期底部震荡，中长期震荡偏强预期维持。

对冲策略：多数1-5偏反套为主，空MTO价差，多沥青空高硫，多L空PP。

风险因素：原油持续新低，政策预期逐步减弱。

- 原油市场承压，油品及油化工面临回调压力，但政策预期仍支撑市场，建议逢低买入。

- 短期内化工品种表现分化，关注低估值品种的反弹机会，尤其是沥青和高硫燃油。

- 风险因素包括原油价格持续走低及政策预期减弱，需谨慎应对市场波动。