英大证券-2025年下半年A股市场投资策略报告：震荡向上或为主，结构性机会丰富-250718

2025年下半年A股市场预计将呈现震荡向上的走势，结构性机会丰富。

重点关注半导体、机器人、医药、新能源等行业，以及军工和数字经济主题投资。

投资者应关注个股分化，建议均衡配置高成长中小盘股与稳分红核心资产，同时需警惕外部不确定性和国内经济恢复的风险。

2025年下半年A股市场投资策略报告的核心要点如下： 1. **市场回顾**：2025年上半年，上证综指上涨2.76%，行业表现分化，有色金属、银行和国防军工表现突出，而煤炭和食品饮料则下跌明显。

整体上涨个股占比66.33%。

2. **市场运行逻辑**：宏观经济与货币政策是影响A股走势的关键因素。

预计下半年美国关税政策将对出口造成压力，国内财政政策可能加大刺激力度。

美联储降息预期将影响国内货币政策，整体宽松，但需求端仍需关注。

3. **市场展望**：预计沪深三大指数将呈现震荡“慢牛”格局，结构性机会丰富。

外部不确定性及国内需求不足是主要挑战，但政策支持和流动性改善将推动市场向上。

4. **行业配置**： - 半导体、机器人、医药、新能源等行业具备成长潜力。

- 券商行业受政策和流动性影响，值得关注。

- 内需消费、房地产和高股息红利股也具备配置价值。

5. **主题投资**： - 军工、光通信、泛AI、并购重组等领域有投资机会。

- 低空经济、5G/6G概念和数字经济也值得关注。

6. **风险因素**：包括美国关税政策、贸易谈判不确定性、国内经济修复不足、美联储降息力度不确定、海外市场波动及地缘冲突升级等。

整体而言，建议投资者在结构性机会中寻找低吸机会，关注行业和主题投资的细分领域，提升选股能力。

本报告的投资建议及理由为： - 关注半导体、机器人、医药、新能源等行业的结构性机会。

- 券商行业受政策和流动性支持，逢低关注。

- 泛TMT板块在数字化时代潜力依旧，优选有业绩支撑的标的。

- 内需消费方面关注银发经济、悦己消费和平价消费。

- 房地产领域存在反弹机会，关注“剩者为王”的个股。

- 高股息率红利股在低位仍有配置价值。

- 主线投资关注军工、光通信模块、泛AI主题等。

- 逢低关注并购重组、低空经济、5G及6G概念。

- 数字经济中的绩优个股值得关注，规避炒作股。

- 投资者如难以选股，可选择相关板块的ETF。