泽璟制药：开源证券-泽璟制药-688266-公司信息更新报告：Q3收入端环比持续增长，早研创新进入收获期-241028

投资标的：泽璟制药（688266） 推荐理由：公司Q3收入持续增长，早研创新进入收获期，重组人凝血酶市场销售积极，管线稳步推进，预计未来三年营业收入大幅增长，维持“买入”评级，长远发展前景良好。

- 泽璟制药2024年前三季度实现营收3.84亿元，同比增长36.16%，Q3单季度营收1.43亿元，同比增长130.67%，环比增长8.28%。

- 公司积极推进多纳非尼片和重组人凝血酶的市场推广，已覆盖大量医院和药房，为后续销售奠定基础。

- 早研管线稳步推进，多个产品临床试验取得积极进展，收购GENSUN将增强公司研发能力，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年Q1-3，公司实现营收3.84亿元，同比增长36.16%。

- Q3单季度实现营收1.43亿元，同比增长130.67%，环比增长8.28%。

- 归母净利润为-0.98亿元，Q3归母净利润为-0.31亿元，扣非归母净利润分别为-1.05亿元和-0.32亿元。

2. **产品及市场推广**： - 多纳非尼及重组人凝血酶的销售稳健增长。

- 截至2024年6月底，多纳非尼片已进入1081家医院，覆盖1844家医院和934家药房。

- 公司已收到重组人凝血酶的独家市场推广权许可费3.4亿元。

3. **研发进展**： - 早研管线ZG006的临床疗效优异，针对晚期小细胞肺癌的I/II期临床研究显示，10mg及以上剂量的ORR达到66.7%，DCR达到88.9%。

- 吉卡昔替尼针对骨髓纤维化的NDA申报已进行，重症斑秃的III期临床试验已达到主要疗效终点。

4. **收购与合作**： - 公司发布了收购GENSUN股份的公告，GENSUN是一家专注于肿瘤免疫治疗的公司，收购将提升公司的早研管线布局能力。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入为6.06亿元、11.00亿元和18.95亿元，分别同比增长56.9%、81.4%和72.4%。

- 预计EPS为-0.57元、0.01元和0.66元。

6. **投资评级**： - 当前股价对应PS为29.0倍、16.0倍和9.3倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 可能面临的风险包括医药监管政策变动、汇率波动及公司核心成员流失等。

这些信息将有助于评估泽璟制药的投资价值及未来发展潜力。