工银国际-固定收益周报：政治局会议释放宽松信号，利好在岸债市-241209

- 政治局会议释放宽松信号，预计明年财政和货币政策将加码，利好在岸债市。

- 美债收益率小幅回落，市场对美联储12月降息预期增强，推动中资美元债回报上涨。

- 国内国债收益率因宽松预期下行，预计人民币利率将继续走低。

债券标的： 1. 在岸市场：10年期和3年期中国国债 2. 离岸市场：中资美元债和离岸人民币债券 操作建议： 1. 借助当前宽松预期，建议增持在岸中国国债。

2. 关注中资美元债和离岸人民币债券的投资机会。

理由： 1. 政治局会议释放宽松信号，表明明年的财政和货币政策将加码，预计人民币利率将继续下行，利好在岸债市。

2. 美债收益率小幅回落，市场对美联储降息预期增强，推动离岸市场中资美元债的发行量回升，利好相关债券投资。

3. 11月非农数据表现稳健，尽管失业率上升，但整体经济增长强劲，为债市提供支撑。