德邦证券-流动性与机构行为跟踪42：保险、农商入场配长-250421

- 本周资金利率上行，央行净投放流动性2338亿元，主要融出方净融入规模显著增加。

- 现券市场上，保险和农商行增持长期利率债，基金净买入现券，但利率债减持明显。

- 同业存单发行规模增加，但净融资额下降，票据利率普遍下行，市场流动性面临风险提示。

债券标的： 1. 7-10年期利率债 2. 15-30年期超长利率债 操作建议： 1. 农商行增持7-10年期利率债。

2. 保险机构增持15-30年期超长利率债。

理由： 本周资金利率上行，市场流动性有所改善，主要融出方净融入规模增加，显示出机构对中长期利率债的需求。

同时，农商行和保险机构的增持行为表明他们对利率债的看好，尤其是在当前市场环境下，长久期债券可能提供更好的收益率。