山西证券-海外市场周观察-250707

- 美国就业市场数据表现强劲，失业率下行，但结构性隐忧依然存在，主要新增就业由政府部门推动。

- 市场对美联储降息预期降温，预计7月维持利率不变，后续可能在9月和10月各降息25个基点。

- 美股三大指数大幅上涨，美元指数下行，需持续关注美国经济基本面的变化及就业市场表现。

投资要点总结： 1. **宏观经济动态**： - 美国经济基本面忧虑有所缓解，尤其是就业市场数据表现强劲。

- 6月非农就业数据新增14.7万人，失业率降至4.1%，平均时薪环比上升0.22%。

2. **央行政策**： - 市场对美联储降息的预期降温，预计7月维持利率不变，9月和10月各降息25个基点，12月维持不变。

3. **就业市场分析**： - 初请失业金人数回落至23.3万人，但ADP就业数据表现疲软，显示出就业市场的结构性隐忧。

- 政府部门新增就业显著，私营部门新增就业减半，劳动参与率小幅下降。

4. **市场表现**： - 美股三大指数大幅上涨，道指涨2.30%，纳斯达克涨1.62%，标普500涨1.72%。

- 美元指数下跌，黄金和布油价格上涨，10年期美债收益率反弹至4.35%。

5. **风险提示**： - 需关注海外流动性及地缘冲突的潜在风险。

整体来看，美国经济温和降温，未来需持续关注就业市场的表现及数据分化情况。