电子行业：华福证券-电子行业周报：联想科技大会发布在即，AI终端加速推进-241014

- 2024年第三季度全球PC市场实现连续增长，出货量达到6640万台，未来12个月有望保持强劲增长。

- 联想科技大会将于10月15日召开，全球六大AI巨头将共同推动AIPC产品的商业化落地，促进PC市场加速成长。

- 投资建议关注AIPC相关的芯片、显示面板、结构件、散热及制造企业，同时需警惕技术发展、市场需求及竞争风险。

### 投资报告核心要点总结： 1. **全球PC市场复苏**： - 2024年第三季度全球PC出货量连续增长1.3%，达到6640万台，预计未来12个月将继续强劲增长。

- 主要驱动因素包括Windows 10服务终止前的装机需求及AIPC等创新趋势。

2. **品牌排名**： - 联想位居全球PC出货量第一，达到1650万台，同比增长2.8%。

惠普、戴尔、华硕和苹果紧随其后。

3. **联想科技大会**： - 2024年10月15日，全球六大AI巨头将齐聚联想TechWorld，加速AIPC（AI PC）产品的商业化落地。

4. **AI设备需求增长**： - 生成式AI已成为消费者行为的核心驱动力，预计2025年AIPC出货量将增长204%，企业需求激增310%。

5. **投资建议**： - **芯片**：AMD、通富微电、龙芯中科。

- **显示面板**：TCL科技、京东方、伟时电子、龙腾光电。

- **结构件/零组件**：春秋电子、福蓉科技、英力股份、胜宏科技、珠海冠宇。

- **散热**：飞荣达、思泉新材。

- **制造**：华勤技术、闻泰科技。

6. **风险提示**： - 技术发展及落地不及预期、下游终端出货和需求不及预期、市场竞争加剧、地缘政治风险及行业景气不及预期。

### 投资标的及推荐理由 1. **芯片** - **AMD（美股）** - 推荐理由：作为领先的芯片制造商，AMD在AIPC处理器领域具有强大的技术实力和市场竞争力。

- **通富微电** - 推荐理由：在半导体封装测试领域具备优势，受益于AI终端的需求增长。

- **龙芯中科** - 推荐理由：国产芯片企业，随着AI应用的推广，市场需求有望上升。

2. **显示面板** - **TCL科技** - 推荐理由：在显示技术方面具备竞争优势，受益于AI终端的普及。

- **京东方** - 推荐理由：全球领先的显示面板制造商，市场需求强劲。

- **伟时电子** - 推荐理由：专注于高端显示技术，符合AI产品的需求。

- **龙腾光电** - 推荐理由：在显示面板领域有良好的市场前景。

3. **结构件/零组件** - **春秋电子** - 推荐理由：在电子元器件领域具备较强的市场地位，受益于PC市场的复苏。

- **福蓉科技** - 推荐理由：专注于电子组件，随着AI终端需求增长，市场前景广阔。

- **英力股份** - 推荐理由：在结构件领域有良好的口碑和市场表现。

- **胜宏科技** - 推荐理由：行业内竞争力强，能够满足不断增长的市场需求。

- **珠海冠宇** - 推荐理由：在电子元件制造方面有良好的发展潜力。

4. **散热** - **飞荣达** - 推荐理由：在散热解决方案领域具备技术优势，受益于高性能AI终端的需求。

- **思泉新材** - 推荐理由：专注于散热材料，市场需求持续上升。

5. **制造** - **华勤技术** - 推荐理由：在PC制造领域有较强的竞争力，能够满足市场的快速增长。

- **闻泰科技** - 推荐理由：在代工制造方面具备优势，受益于AI产品的需求增长。

### 风险提示 - 技术发展及落地不及预期 - 下游终端出货不及预期 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧风险 - 地缘政治风险 - 行业景气不及预期 以上投资标的均与AI终端及相关技术的发展密切相关，具备较强的市场潜力和成长空间。