信达期货-沪锌早报：伦锌库存继续累增，基本面偏弱运行-250423

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看空 【理由】：伦锌库存持续增加，基本面偏弱，需求预期悲观，短期内锌锭需求退坡。

【期货品种】：伦锌 【交易方向】：看空 【理由】：库存刷新三个月新高，市场供需失衡，整体维持过剩状态。

【期货品种】：锌矿 【交易方向】：中性 【理由】：矿企利润受到关税政策影响，尽管利润收缩，但未出现减产迹象，TC价格维持稳定。

【期货品种】：锌冶炼 【交易方向】：中性 【理由】：冶炼企业利润有所回正，但纯冶炼企业面临利润压力，减产可能性小。

- 伦锌库存持续上升至三个月新高，基本面偏弱，沪锌库存则继续下降至两个月新低。

- 矿企利润因锌锭价格下跌有所收缩，TC价格保持稳定，未见减产迹象。

- 镀锌需求旺季接近尾声，产能利用率和产量均低于历史水平，短期内对锌锭需求预期悲观，市场整体偏向过剩。