牧原股份：民生证券-牧原股份-002714-2024年中报点评：生猪出栏稳健增长，头均出栏实现盈利-240804

投资标的：牧原股份（002714） 推荐理由：公司生猪出栏稳健增长，2024年H1实现营收568.7亿元，同比+9.6%；归母净利润8.3亿元，同比+129.8%。

生猪养殖成本持续下降，头均出栏实现盈利，现金流状况改善，预计未来养殖规模和成本控制将进一步优化，维持“推荐”评级。

- 牧原股份2024年中报显示，生猪出栏稳健增长，H1实现营收568.7亿元，归母净利润8.3亿元，同比大幅增长129.8%。

- 生猪养殖完全成本持续下降，2024H1头均盈利约30元，预计未来养殖规模有望扩大，成本进一步改善。

- 现金流状况回升，资产负债率降低，整体资金储备充足，维持“推荐”评级，未来猪价表现向好。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：牧原股份 - 股票代码：002714 - 2024年中报发布日期：8月2日 2. **财务数据**： - 2024H1营收：568.7亿元，同比+9.6% - 2024H1归母净利润：8.3亿元，同比+129.8% - 2024Q2营收：305.9亿元，同比+10.6%，环比+16.5% - 2024Q2归母净利润：32.1亿元，同比+302.9%，环比+234.9% 3. **生猪养殖业务**： - 2024H1生猪养殖营收：506.2亿元，同比+10.5% - 出栏生猪总数：3238.8万头，同比+7.0% - 商品猪：2898.2万头 - 仔猪：309.3万头 - 种猪：31.2万头 - 出栏均重：115.4kg，同比-1.1% - 销售均价：15.0元/公斤，同比+4.4% - 2024H1头均盈利：约30元（Q1亏损176元、Q2盈利191元） 4. **生产成本**： - 2024H1生猪养殖完全成本：约15.0元/kg，较2023H1的15.4元/kg下降 - 2024年6月完全成本接近14元/kg - 断奶仔猪成本：6月份降至270元/头 5. **屠宰与肉食业务**： - 2024H1屠宰、肉食业务营收：99.8亿元，同比+15.1% - 销售猪肉产品：62万吨，屠宰生猪541.5万头，同比-1.9% - 屠宰肉食业务产能：2900万头/年，产能利用率37.3% 6. **现金流与财务状况**： - 经营活动现金流净额：154.7亿元，同比+1582.1% - 资产负债率：61.8%，环比-1.8PCT - 货币资金余额：203.60亿元 7. **未来展望**： - 2024~2026年归母净利润预期：156.53、199.69、212.99亿元 - 对应EPS：2.86、3.65、3.90元 - 预计后续生猪供应压力减轻，猪肉消费旺季将到来 8. **投资评级与风险提示**： - 投资建议：维持“推荐”评级 - 风险提示：动物疫病风险、原材料价格波动风险、猪价反弹不及预期 以上信息为专业投资者提供了关于牧原股份的关键财务数据、业务表现、未来展望及风险提示。