传媒互联网行业：国元证券-传媒互联网行业月报：OpenAI连续12天直播，关注AI主题、谷子经济及春节档催化-241210

- 传媒行业在11月上涨6.65%，受益于人工智能主题及新产品发布的催化。

- 游戏市场规模稳步增长，年底新产品供给充足，有望提升行业景气度。

- 影视票房表现良好，重点关注AI驱动的IP重估和相关公司投资机会。

本月传媒互联网行业表现良好，整体上涨6.65%，在子行业中排名第四。

OpenAI连续12天直播新品发布，推动了人工智能主题的关注。

海外方面，Meta和谷歌推出了新的AI工具，国内则有腾讯、Kimi和昆仑万维等公司发布了多款AI产品。

游戏市场在年末产品周期中稳步增长，11月中国游戏市场规模达290.83亿元，同比增长14.4%。

多款国产和进口游戏版号获批，年底新品供给充足，预计将提升行业景气度。

影视方面，11月国内总票房为18.77亿元，主要影片包括《好东西》和《毒液：最后一舞》。

投资建议看好AI领域的持续发展，关注游戏市场新游上线带来的机会，以及影视和IP的票房表现。

风险方面需关注产品表现、技术发展、宏观经济、政策监管和行业竞争等不确定因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 人工智能相关： - 推荐理由：看好AI的投资主线，预计下半年模型迭代及应用侧将持续繁荣，推动传媒板块估值及业绩提升。

2. 游戏行业： - 推荐标的：恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、盛天网络、完美世界等。

- 推荐理由：整体游戏市场景气度向上，随着新游上线改善，小游戏和混合现实（MR）将贡献增量，布局产品管线丰富的游戏厂商有望受益。

3. 出版行业： - 推荐标的：南方传媒、皖新传媒等。

- 推荐理由：现金流稳定，高股息，适合长期投资。

4. 影视及IP： - 推荐标的：芒果超媒、光线传媒、上海电影、中文在线等。

- 推荐理由：供给拉动票房表现，AI将推动IP重估，具有较好的投资潜力。

风险提示包括产品表现不及预期、人工智能技术发展不及预期、宏观经济不及预期、政策监管趋严及行业竞争加剧等。