东方证券-可转债市场周观察：估值小幅压缩，跟涨能力减弱-250915

- 本周可转债市场受到资金影响，估值小幅压缩，跟涨能力减弱，预计后市维持当前点位的概率较大。

- 在权益市场慢牛背景下，转债趋势未变，但需调整策略，高估值转债应及时兑现。

- 上周转债成交额大幅下降，整体走势偏弱，高价和中低评级转债表现较好，而AAA评级和大盘转债则表现较弱。

债券标的：可转债（具体未提及个别债券名称） 操作建议：部分高估值转债及时兑现，关注交易型机会。

理由：转债市场受资金影响较大，当前正股和溢价的双击结束，预计后续维持当前点位的概率大于消化估值。

在权益市场无悲观预期的情况下，转债估值相对较高，即使估值走弱也将通过不跟涨但小幅跟跌的方式缓慢消化。

此外，第一阶段向第二阶段转变过程中，部分资金可能选择兑现，短期对转债存在压制。

在权益市场慢牛环境下，尽管转债趋势未变，但策略需做出对应调整。