甘肃能化：开源证券-甘肃能化-000552-公司2024年一季报点评报告：煤炭产销提升且业绩或现拐点，煤化电成长可期-240430

投资标的：甘肃能化 推荐理由：公司煤炭产销提升，业绩可能出现拐点；煤化工新产能将贡献业绩；发电业务成长性显著，未来成长可期。

1. 甘肃能化公司2024年一季度业绩出现拐点，煤炭产销提升，煤化电成长可期。

2. 公司煤炭业务有增量，煤化工新产能即将贡献业绩，发电业务成长性显著。

3. 公司未来成长可期，维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度营业收入28.2亿元，同比-10.6%；归母净利润5.4亿元，同比-44.0%。

2. 预计2024-2026年归母净利润21.4/23.8/27.8亿元，同比+23.4%/+11.0%/+16.9%。

3. 公司煤炭产量同比+6.5%；煤炭销量同比+0.2%。

4. 公司煤炭业务有增量，煤化工新产能即将贡献业绩，发电业务成长性显著。

5. 公司2024年煤与煤化工均有增量，业绩拐点或已出现。

6. 公司目前在建矿有三个，在建年产能690万吨。

7. 公司力争“十四五”末实现煤炭产能2314万吨、化工产品产能140万吨、火电及新能源装机容量300万千瓦。