方正中期期货-国债期货日度策略报告-250512

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：国债现券收益率大幅上升，期债尾盘大幅下挫，消息面影响较大，短期内市场风险偏好上升，可能导致进一步调整。

【期货品种】：TL期货 【交易方向】：看空 【理由】：成交上升但持仓下降，市场情绪向空方向倾斜，需警惕消息面利空冲击。

【期货品种】：TF期货 【交易方向】：看空 【理由】：基差持续上升，短期内市场不利因素较多，需谨慎操作。

【期货品种】：T期货 【交易方向】：看空 【理由】：期债收益率上升，市场风险偏好改善，可能导致进一步调整。

【期货品种】：跨期套利 【交易方向】：中性 【理由】：价差均低于历史无套利区间下限，近期机会需密切关注，但市场不确定性较高。

【期货品种】：曲线操作 【交易方向】：看多 【理由】：期限利差扩大，走陡迹象明显，长期形态方向或将确认，适合尝试做陡曲线操作。

- 国债收益率大幅上升，期货合约全面回落，市场受到消息面影响，特别是中美关税谈判的进展。

- 央行净投放流动性430亿元，短端资金成本小幅下降，财政政策和国债发行将持续影响流动性。

- 建议适度缩减久期和杠杆，关注市场稳定后再行抄底，长期需关注名义增长是否加快。