非银金融行业：华龙证券-金融行业周报：央行国债二级市场操作利好银行保险资产配置-240708

1. 央行在国债二级市场进行操作利好银行保险资产配置，长期利好银行资产端收益和保险投资性价比提升。

2. 银行受央行借债卖出操作影响波动，但长期资产配置有利；券商受央行调控国债利率助力汇率稳定有望提升吸引力；保险投资国债性价比提升，资产端预期改善。

3. 银行板块推荐高股息策略，关注国有大行和城农商行；券商板块维持推荐评级，关注外资投资资本市场相对配置价值；保险板块维持推荐评级，关注上市险企基本面改善带来的底部配置机会。

央行在国债二级市场操作利好银行和保险资产配置。

银行长期资产配置受益，高股息策略仍是银行板块主线。

券商基本面受成交持续下行影响，但央行调控国债利率有助于提升资本市场吸引力。

保险投资国债性价比提升，险企资产端预期改善。

维持银行、券商和保险行业“推荐”评级。

投资标的：常熟银行(601128.SH)、浙商银行(601916.SH)、杭州银行（600926.SH）、上海银行（601229.SH）、国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。

推荐理由：银行方面，央行借债卖出操作短期或导致银行资产端收益有所波动，但长期利好资产配置，高股息策略仍是银行板块2024年投资主线。

券商方面，央行调控国债利率有助于提升国内资本市场吸引力，外资投资资本市场相对配置价值或将提升，券商将受益于资本市场成交见底。

保险方面，国债投资性价比提升，险企资产端预期改善，建议关注上市险企基本面改善带来的底部配置机会。