创元期货-电解铝月报：关注库存拐点，利空出清后低多-250302

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：库存拐点即将到来，短期内铝价调整后有望反弹，宏观政策预期支撑市场。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：短期内宏微观配合度不高，铝价进入偏弱调整阶段，需关注供应增长及出口拖累的利空因素。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：下游需求复苏缓慢，整体开工率偏低，需密切关注铝锭去库情况和外部贸易政策变化。

- 当前电解铝市场面临库存拐点，短期内铝价可能进入偏弱调整阶段。

- 由于特朗普的关税政策加剧全球贸易摩擦，导致美国现货紧张，铝厂利润提升，供应有小幅回升预期。

- 下游需求复苏缓慢，整体开工率小幅上升，预计中长期仍维持低多的投资看法。