电子行业：民生证券-电子行业点评：端侧AI迎来拐点，重视供应链低位机遇-250921

- OpenAI正在开发面向消费者的新型AI设备，预计将利用苹果的供应链，相关公司如立讯精密、歌尔股份和蓝思科技有望受益。

- iPhone17标准版预售超预期，苹果已要求增产，显示出消费者对性价比高的机型偏好，预计将进一步提升手机供应链的整体表现。

- 投资建议关注果链核心企业及相关零部件供应商，同时需警惕消费电子市场疲软及行业竞争加剧的风险。

本投资报告主要分析了电子行业的最新动态，特别是端侧AI和iPhone 17的市场表现。

OpenAI正在开发面向消费者的新型AI硬件，预计将于2026年末或2027年初发布，可能会借助苹果的供应链，涉及的公司包括立讯精密、歌尔股份和蓝思科技等。

这些公司有望在OpenAI的智能设备原型机开发中增强竞争力。

此外，iPhone 17标准版预售表现超出预期，苹果已要求立讯精密将日产量提高约40%。

消费者对标准版的偏好增加，主要因其具有较高性价比，首次引入高端特性如ProMotion高刷屏和先进相机系统。

预计到2025年，标准版将占总产量的25%。

整体来看，iPhone 17的热销和OpenAI的入局将为苹果供应链带来新的增长机会。

投资建议关注核心果链标的如立讯精密、蓝思科技和歌尔股份等，以及折叠机相关企业和其他零部件供应商。

风险方面需考虑消费电子市场疲软、技术更迭和行业竞争加剧等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 立讯精密：作为苹果主要代工厂之一，受益于iPhone17标准版预售超预期的增产需求，同时也有望参与OpenAI智能设备原型机的开发，增强竞争力。

2. 蓝思科技：作为苹果供应链龙头公司，有望参与OpenAI智能设备的开发，并受益于iPhone17的销量提升。

3. 歌尔股份：同样作为苹果供应链的重要参与者，有望在OpenAI智能设备原型机开发中发挥作用，并受益于iPhone17的热销。

4. 比亚迪电子：作为果链核心标的之一，受益于苹果产品的销量增长。

5. 统联精密：在折叠机领域具备潜力，随着苹果新产品的推出，有望获得增量机会。

6. 宜安科技：同样在折叠机领域具备投资价值，受益于新产品创新周期。

7. 精研科技：参与折叠机相关业务，受益于苹果新产品的推出。

8. 珠海冠宇：作为其他零部件供应商，受益于苹果供应链的整体增长。

9. 高伟电子：同样作为零部件供应商，受益于苹果产品的销量提升。

推荐理由：OpenAI入局AI终端，iPhone17系列销量表现超预期，苹果将在2026-2027年开启新一轮产品创新周期，推出折叠机、AI眼镜等新品，为供应链注入新动能，带动相关企业步入增量上行通道。