煤炭行业：山西证券-煤炭行业进口数据拆解：12月进口量环比下降，动力煤延续增长-250127

- 2024年煤炭进口量持续增长，但12月环比下降，动力煤和褐煤实现同比增长。

- 煤炭进口价格整体下滑，12月各类煤种价格环比普遍下降，炼焦煤价格环比上涨。

- 投资建议关注高股息品种，尤其是平煤股份、冀中能源等，同时警惕利率变化和国际市场波动带来的风险。

本报告分析了2024年煤炭行业的进口数据。

整体来看，2024年1-12月煤炭进口量达到5.43亿吨，同比增长14%。

12月进口量为5235万吨，同比增长10.68%，但环比下降4.78%。

全口径煤炭进口均价为96美元/吨，同比下降13.84%。

12月进口煤价格为88美元/吨，同比下降19.64%，环比下降2.81%。

在不同煤种中，动力煤和褐煤的进口量同比增长，但12月环比下降；炼焦煤的进口量同比增长，但12月同环比均下降。

无烟煤的进口量同比下降，价格也同比下降。

展望未来，尽管煤炭进口延续增长，但增速较2023年有所放缓。

由于气温降低，动力煤需求上升，11月和12月进口量环比回升。

煤炭进口价格仍维持高位，部分煤种价格环比下降。

投资建议方面，推荐关注高股息的煤炭企业，如平煤股份、淮北矿业等。

同时，稳定高股息企业如中国神华、陕西煤业等也值得关注。

风险因素包括利率变化、国内需求不及预期、供给增加等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **平煤股份** - 弹性高股息品种，预计将受益于煤炭行业的增长。

2. **淮北矿业** - 弹性高股息品种，符合市场预期。

3. **冀中能源** - 弹性高股息品种，前景看好。

4. **兖矿能源** - 弹性高股息品种，具备投资价值。

5. **广汇能源** - 弹性高股息品种，受益于市场变化。

6. **恒源煤电** - 弹性高股息品种，市场需求稳定。

7. **昊华能源** - 弹性高股息品种，未来增长潜力大。

8. **晋控煤业** - 弹性高股息品种，符合行业趋势。

9. **中国神华** - 稳定高股息品种，市场地位强大。

10. **陕西煤业** - 稳定高股息品种，盈利能力强。

11. **中煤能源** - 稳定高股息品种，前景广阔。

12. **华阳股份** - 估值具备修复空间，前期减产利空出尽。

13. **潞安环能** - 资源价值被低估，未来增长可期。

14. **山西焦煤** - 具备较大修复空间，市场需求回暖。

以上标的均在煤炭行业中具备较强的投资价值，建议关注。