光线传媒：群益证券-光线传媒-300251-《哪咤之魔童闹海》定档2025春节档，明年业绩有望大幅增长-241211

投资标的：光线传媒（300251） 推荐理由：续作《哪咤之魔童闹海》定档2025年春节档，前作票房50亿，粉丝期待高，预计带动公司业绩大幅增长。

国家电影局推出补贴政策，助力春节档票房。

AI技术提升制作效率，未来每年可制作4-5部动画电影，营收和净利持续提升。

- 光线传媒的续作《哪咤之魔童闹海》定档2025年春节档，预计将成为票房爆款，推动公司业绩大幅增长。

- 公司储备丰富的电影项目及AI技术的应用将进一步提升动画电影的制作效率和产量。

- 调整后的盈利预测显示，2024-2026年净利润将显著增长，给予“买进”建议，风险包括电影质量和宏观经济影响。

光线传媒（300251）发布了续作《哪咤之魔童闹海》的定档海报，确认该片将于2025年大年初一上映。

前作《哪咤之魔童降世》曾获得50.34亿元的票房，成为动画电影票房历史之最，预计续作有潜力成为春节档的爆款，从而为公司2025年业绩带来显著增长。

国家电影局推出6亿元的消费补贴，覆盖贺岁档及春节档的电影，将进一步促进观众的观影热情。

公司目前储备了超过50个电影项目，包括《乔妍的心事》《胜券在握》等，预计将于年内及后续上映。

AI技术的快速发展预计将提升动画电影行业的制作效率，光线传媒已开始将AI技术应用于动画制作流程中，未来每年有望制作4-5部动画电影，且制作成本将显著降低。

调整后的盈利预期显示，2024年至2026年公司净利润预计分别为4.96亿、11.29亿和13.41亿元，年同比增长率分别为18.83%、127.45%和18.76%。

当前股价对应2023-2025年的市盈率为55、24和20倍，维持“买进”建议。

风险提示包括电影质量不及预期和宏观经济对观众观影意愿的影响。