财信证券-可转债周报：估值高位震荡，哑铃策略或占优-250811

- 可转债市场在权益市场情绪回暖的背景下表现优于正股，估值高位震荡。

- 建议采用哑铃策略，关注中高评级、大盘转债及高股息方向，同时关注科技和新能源相关行业。

- 风险提示包括转债估值回落和股市波动风险。

债券标的：交建转债、聚隆转债、高测转债、东杰转债、博瑞转债、奇正转债、豪鹏转债、塞力转债、应急转债、天路转债。

操作建议：建议保持仓位参与，同时注意结构调整和高低风格切换，采取哑铃策略。

理由：1) 受益于权益市场情绪回暖和转债估值抬升，转债市场表现好于正股，转债价格中位数突破130元。

2) A股中长期可能处于慢牛格局，但短期市场交易略显拥挤，可能呈现震荡走势。

3) 债市“资产荒”行情下，增量资金仍有通过配置转债获取权益部分收益的需求。

4) 需警惕正股下跌、强赎、流动性冲击等带来的估值回落风险。

5) 建议关注中高评级、大盘转债、高股息等红利方向、反内卷相关方向以及科技板块等。