韵达股份：华福证券-韵达股份-002120-24Q2归母净利同比+23.2%，成本费用持续改善-240905

投资标的：韵达股份（002120） 推荐理由：2024年上半年业绩持续改善，归母净利同比增长19.8%。

快递业务量增长显著，市占率提升，成本费用持续优化，单票盈利逐季改善。

行业需求超预期，综合服务能力提升，具备良好投资价值，维持“买入”评级。

- 韵达股份2024年上半年实现营业收入232.5亿元，同比增长7.8%，归母净利润10.4亿元，同比增长19.8%。

- 快递业务量显著增长，2024H1达到109.2亿件，同比增长30.0%，市占率为13.6%。

- 单票核心运营成本持续优化，2024Q2单票核心运营成本同比下降24.6%，公司综合服务能力提升将助力未来盈利增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年H1营业收入：232.5亿元，同比增长7.8%。

- 归母净利润：10.4亿元，同比增长19.8%。

- 扣非归母净利润：8.3亿元，同比增长5.4%。

- 24Q1营业收入：111.6亿元，同比增长6.5%。

- 24Q2营业收入：121.0亿元，同比增长9.0%。

- 24Q2归母净利润：6.3亿元，同比增长23.2%。

2. **快递业务量**： - 2024H1快递业务量：109.2亿件，同比增长30.0%。

- 24Q2快递业务量：59.8亿件，同比增长30.8%。

- 市占率：13.6%，为通达系第三。

3. **单票盈利情况**： - 2024H1单票归母净利润：0.10元，同比下降7.9%。

- 24Q2单票归母净利润：0.11元，同比下降5.8%。

- 2024H1单票扣非归母净利润：0.08元，同比下降18.9%。

- 24Q2单票扣非归母净利润：0.07元，同比下降23.0%。

4. **成本及费用**： - 2024Q2单票核心运营成本同比下降24.6%，环比下降15.3%。

- 四项费用规模下降1.8亿元，同比下降14%。

5. **盈利预测与投资建议**： - 2024年归母净利预测：20亿元，2025年归母净利预测：23亿元，2026年归母净利预测：28亿元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业需求恢复不及预期风险。

- 价格战激化风险。

- 油价上涨风险。

以上信息为韵达股份的财务表现、业务量、盈利情况、成本费用、盈利预测及风险提示的关键要素，供投资决策参考。