东方证券-8月进出口点评：出口强于市场预期-240912

1. 2024年1-8月我国出口增速超市场预期，主要受电子设备和机械产品出口增长的带动，但部分传统消费品出口仍偏弱。

2. 美国补库对进口的拉动作用减弱，转口需求走弱拖累对东盟出口，但对印度、拉美和非洲出口走强，可能与当地资本开支有关。

3. 对欧盟出口超预期大幅回升，但需注意基数贡献较多，实际增速并不乐观，且存在能源短缺对欧洲进口需求的不确定性。

本报告总结了2024年8月的进出口数据，指出出口强于市场预期。

报告指出，1-8月出口累计同比增长4.6%，进口为2.5%。

部分传统消费品出口仍偏弱，但电子设备出口增速维持高位。

机械产品出口维持稳定，汽车表现明显较强。

高新技术产品出口同比增幅持续扩大。

对欧盟、俄罗斯、印度、非洲、拉丁美洲出口增速显著上升。

8月进口当月同比为0.5%，铁、原油等大宗进口明显承压，但机电产品进口同比涨幅维持稳定。

报告指出出口明显超过市场预期的原因包括极端气候导致部分货物延后出口，电子带动的加工贸易仍是出口的重要动能，美国补库对进口的拉动作用如期减弱。

报告还提到了对欧盟出口超预期大幅回升的情况，并对可能的影响因素进行了分析和风险提示。