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上海东亚期货-有色周报：铝及氧化铝-250919
研报作者：刘趣言
来自：上海东亚期货
时间：2025-09-21 17:19:47
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者87***94
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研报出处上海东亚期货
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研报页数16 页
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推荐评级
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研报大小3,882 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向
【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：电解铝产能天花板限制产量增长，国内消费在光伏、电网和电动车的推动下增长，尽管库存去化不顺畅，但下游铝加工企业开工率有所提升，旺季效应逐步显现。
【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：供给稳定，政策预期强化，国内消费增长及海外需求维持稳定，尽管存在需求预期分歧，但整体市场情绪偏向乐观。
核心观点- 电解铝产能受到政策限制，产量增长空间有限。
- 国内消费在光伏、电网和电动车的推动下增长，海外需求保持稳定。
- 尽管下游铝加工企业开工率有所回升，但库存去化进展缓慢，整体市场需谨慎看待。
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