银河期货-聚酯产业链9月报：聚酯原料供需分化，旺季成色有待观察-250829

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：9月PX亚洲检修装置偏少，开工率有提升预期，但供需维持紧平衡，短期走势不明朗。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：PTA开工率将向上修复，且新装置投产预期支撑市场情绪，四季度累库预期存在但不影响短期反弹。

【期货品种】：MEG 【交易方向】：中性 【理由】：乙二醇开工维持高位，进口量有上升预期，但库存变化和供需格局存在不确定性。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：中性 【理由】：聚酯开工高位，尽管有旺季预期，但瓶片市场货源充裕，后期开工提升存在不确定性。

1. 8月聚酯链期货价格波动，油价影响聚酯原料成本，整体市场情绪有所回暖。

2. 9月PX和PTA开工率有望提升，但四季度PTA可能面临累库压力，供需维持紧平衡。

3. 聚酯开工率处于高位，后续提升空间有限，旺季成色需进一步观察，建议投资策略以区间震荡为主。