电子行业：华福证券-电子行业半导体周跟踪：半导体设备24年订单快速增长，工业&汽车驱动模拟复苏-240825

- 本周半导体行业整体回调，各细分板块股价普遍下跌，设备和材料板块跌幅较大。

- 全球晶圆代工市场复苏，中国大陆厂商表现突出，预计下半年电子需求旺季将持续回升。

- 华为即将发布三折叠屏手机，可能成为市场新宠，关注国产供应链替代机会。

### 半导体行业周跟踪报告核心要点 1. **市场表现**： - 本周（0819-0823）申万半导体指数和台湾半导体指数分别下跌-4.51%和-1.44%，费城半导体指数上涨+1.12%。

- 半导体成交金额持续走低，平均为240亿元。

2. **细分板块**： - 设备、材料和模拟芯片跌幅较大，分别为-6.73%、-4.33%和-5.23%。

- A股各细分板块PE估值：材料和设备均为35倍，封测20倍，设计38倍。

3. **华为动态**： - 华为三折叠屏手机将于9月发布，备货充足，市场预期高。

- 鸿蒙PC即将推出，旨在推动国产操作系统发展。

4. **晶圆代工市场**： - 全球晶圆代工市场复苏，中国大陆厂商复苏速度领先，主要得益于AI需求和智能手机库存补货。

- 中芯国际和华虹半导体表现强劲，产能利用率回升至80%以上。

5. **细分领域动态**： - **CPU/GPU**：海光信息、龙芯中科股价回调。

- **SoC**：翱捷科技、恒玄科技下跌，全志科技跌幅较大。

- **存储**：市场需求不确定，部分公司出现回调。

- **模拟**：部分企业业绩回暖，关注工业和汽车市场复苏。

- **射频**：国内相关公司普遍下跌，康希通信面临专利诉讼。

- **功率**：大部分公司股价下跌，但部分公司毛利率提升。

- **设备**：中微公司2024年订单增长显著，预计业绩将加速提升。

- **制造**：晶圆代工板块回调，但下游需求有望增长。

- **封测**：整体下跌，长电科技业绩增长可期。

6. **投资建议**： - 关注北方华创、长电科技、寒武纪等公司，尤其是在估值低位的设备公司。

7. **风险提示**： - 技术发展、下游需求及市场竞争等风险可能影响行业复苏。

### 投资标的及推荐理由 1. **北方华创** - **推荐理由**：作为半导体设备领域的龙头企业，受益于设备订单增长。

2. **长电科技** - **推荐理由**：2024年半年报显示业务增长强劲，尤其在通讯电子领域，预计下半年业绩表现可期。

3. **寒武纪** - **推荐理由**：在AI和高性能计算领域具备竞争优势，市场需求持续增长。

4. **乐鑫科技** - **推荐理由**：具备良好的市场前景，尤其在物联网和智能家居产品中。

5. **恒玄科技** - **推荐理由**：在消费电子和汽车电子领域有较强的市场需求，业绩稳健。

6. **晶晨股份** - **推荐理由**：在智能终端和物联网领域有良好的市场表现，未来增长潜力大。

7. **圣邦股份** - **推荐理由**：在模拟芯片领域有较强的技术优势，受益于工业和汽车市场复苏。

8. **纳芯微** - **推荐理由**：在工业和汽车市场表现出色，复苏动能强劲。

9. **中芯国际** - **推荐理由**：作为国内领先的晶圆代工企业，受益于市场需求回暖。

10. **中微公司** - **推荐理由**：设备订单增长明显，预计未来业绩将实现亮眼增长。

11. **华海清科** - **推荐理由**：在半导体材料领域具备竞争力，受益于行业复苏。

12. **芯源微** - **推荐理由**：在光电和半导体测试领域有良好的市场前景。

### 风险提示 - 技术发展及落地不及预期 - 下游终端出货不及预期 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧风险 - 地缘政治风险 - 电子行业景气复苏不及预期 这些标的在当前市场环境中具有较好的投资价值，建议关注其后续表现。