新湖期货-黑色建材（煤焦）周报-250629

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：短期供需错配导致超跌估值修复，但需警惕7月后环保减产产能恢复及淡季高铁水的持续性风险，建议轻仓观望。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：供需基本面趋向平衡，成本端支撑与下游刚需补库作用明显，但盘面升水已充分计价提涨预期，后续上涨动力不足，关注期现无风险套利机会。

- 焦煤短期交易逻辑聚焦于供需错配导致的超跌估值修复，但追多需谨慎，建议轻仓观望。

- 由于矿山安全生产月和进口煤利润倒挂，供给收缩，整体供需格局有所改善。

- 焦炭供需趋于平衡，但价格波动受上下游影响，后续上涨动力不足，关注无风险套利机会。