农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2025年第34周周报：规模创新高，本届亚宠展有何看点-250824

1. 本届亚宠展规模创新高，全球宠物产业蓬勃发展，国产品牌快速崛起，重点关注宠物食品和用品公司。

2. 生猪板块面临养殖盈利新低，猪价承压，建议关注低估值、预期差的优秀企业。

3. 牛产业正经历深度亏损后的产能出清，原奶价格有望回升，关注具备母牛资源的企业。

4. 禽板块面临引种缺口，白鸡和蛋鸡苗价格持续高位，建议关注自主育种企业。

5. 种植板块聚焦生物育种，转基因技术有望加速应用，推荐领先的种企。

6. 饲料板块和动保板块在市场竞争中具备优势，重点推荐海大集团和宠物动保相关企业。

本周农林牧渔行业报告主要聚焦于宠物、猪、牛、禽、种植和饲料板块的市场动态与投资机会。

1. 宠物板块：亚宠展规模创新高，展现全球化与智能化双重驱动，宠物食品出口增长。

推荐关注国产品牌如乖宝宠物、中宠股份及佩蒂股份。

2. 生猪板块：猪价持续低迷，散户出栏均重创年内新高。

建议关注低估值的优质企业，如温氏股份和牧原股份，预计后续产能将逐步去化。

3. 牛板块：原奶价格触底回升，肉牛市场或已进入超级周期。

推荐优然牧业和中国圣牧等企业。

4. 禽板块：白鸡和蛋鸡引种缺口明显，黄鸡消费需求边际改善。

建议关注圣农发展及立华股份。

5. 种植板块：粮食安全自主可控，生物育种战略地位提升。

推荐隆平高科、大北农等种子企业。

6. 饲料板块：海大集团市占率提升，业绩持续兑现。

动保板块关注科前生物，期待新大单品的市场突破。

总体而言，行业面临政策、疫病及气候风险，需谨慎投资。

在这份投资报告中，提到的投资标的及推荐理由如下： 1. **宠物食品板块**： - 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 - 建议关注：源飞宠物、天元宠物 - 推荐理由：我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，关注国内收入高增长的公司。

2. **生猪板块**： - 推荐标的：温氏股份、牧原股份 - 建议关注：新希望、神农集团、德康农牧、华统股份、巨星农牧、天康生物、唐人神、新五丰 - 推荐理由：生猪板块低估值、预期差，重视优秀企业的盈利能力，预计后续产能有望去化。

3. **牛板块**： - 推荐标的：优然牧业、中国圣牧、光明肉业、现代牧业、澳亚集团 - 推荐理由：奶牛与肉牛产业经历深度亏损后产能加速出清，预计上行周期持续时间较长，原奶价格有望触底回升。

4. **禽板块**： - 推荐标的：圣农发展 - 建议关注：益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份 - 推荐理由：白鸡基本面关注引种缺口，预计未来价格将受支撑；黄鸡消费需求边际改善，价格有望触底回升。

5. **蛋鸡板块**： - 推荐标的：晓鸣股份 - 推荐理由：引种受阻可能持续推动苗价高位运行，重视产业链上的价格传导。

6. **种植板块**： - 推荐标的：隆平高科、大北农、荃银高科 - 建议关注：新洋丰、登海种业、苏垦农发、北大荒 - 推荐理由：粮食安全自主可控，生物育种战略地位进一步明确，基因工程等生物技术成为各国抢占科技制高点的重点。

7. **饲料板块**： - 推荐标的：海大集团 - 推荐理由：市占率提升且业绩持续兑现，预计水产养殖/饲料行业景气反转。

8. **动保板块**： - 推荐标的：科前生物 - 建议关注：中牧股份、金河生物、回盛生物、普莱柯、生物股份 - 推荐理由：新大单品有望破局同质化竞争，宠物动保市场有望持续扩容。

风险提示包括政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气和进口变动。